17 settembre 2025

BENI DI CONSUMO DI PRIMA NECESSITA’ NEGLI STATI UNITI

L’attuale contesto macroeconomico è caratterizzato da un regime di rischio medio con un elevato livello di PIL reale negli Stati Uniti e un trend al ribasso dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) Core USA. Storicamente, in condizioni simili, il mercato azionario, in particolare il settore dei beni di consumo di base statunitensi, ha mostrato rendimenti medi con una bassa volatilità positiva per il sentiment. La performance del settore è stata relativamente stabile, ma non leader, rispetto ai concorrenti. Il posizionamento sottopesato sulle azioni del settore dei beni di consumo di base statunitensi appare opportuno alla luce del contesto di rischio moderato e della performance storica del settore, che, pur stabile, non mostra una forte sovraperformance. La posizione di sottopeso non è estrema, poiché il settore offre alcuni vantaggi in termini di diversificazione, ma gli attuali indicatori macroeconomici non favoriscono fortemente un’esposizione aggressiva

HIGH YIELD USA

L’attuale contesto macroeconomico è caratterizzato da un regime a basso rischio con diversi indicatori che mostrano un trend laterale o al ribasso. I tassi di interesse negli Stati Uniti e in Giappone sono elevati ma stabili, mentre l’indice dei prezzi al consumo (IPC) negli Stati Uniti è in calo. Storicamente, in scenari macroeconomici simili, la classe di asset Fixed Income USA High Yield ha generato rendimenti elevati e positivi in ​​termini di sentiment, con una volatilità media da bassa a neutrale in termini di sentiment e un’elevata capacità di diversificazione molto positiva in termini di sentiment. Date queste condizioni, potrebbe essere interessante un sovrappeso. Il contesto a basso rischio supporta ulteriormente questa posizione, poiché in genere incoraggia un posizionamento più aggressivo.

GOVERNMENT  USA MEDIUM

L’attuale contesto macroeconomico è caratterizzato da tassi di interesse elevati negli Stati Uniti, nel Regno Unito e in Giappone, con un andamento laterale. L’indice dei prezzi al consumo (CPI) Core USA è elevato ma in calo, mentre il PIL nominale USA si attesta su un livello medio con un andamento laterale. Storicamente, in condizioni simili, la classe di attività “Titoli governativi medi a reddito fisso USA” ha generato rendimenti elevati, positivi in ​​termini di sentiment, con una volatilità di livello medio. Tuttavia, il potere di diversificazione è stato basso, il che rappresenta un problema in un regime di rischio medio. Probabilmente l’atteggiamento opportuno risulta essere quello neutrale in quanto riflette fattori di controbilanciamento: il potenziale di rendimenti elevati, positivi in ​​termini di sentiment, è compensato da un’elevata volatilità, negativa in termini di sentiment, e da una bassa diversificazione, anch’essa negativa in termini di sentiment. Gli attuali indicatori macroeconomici, che suggeriscono un contesto stabile ma incerto.